El mes de julio dejó nuevas señales de alerta sobre la economía argentina. El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica (ICA-ARG), elaborado por el Centro de Investigación del Ciclo Económico (CICEc) de las Bolsas de Comercio de Rosario y Santa Fe, registró una caída mensual del 0,5%, confirmando la tercera baja consecutiva y la cuarta en lo que va del año.
Aun así, la comparación con 2024 mantiene una perspectiva más positiva: la actividad todavía muestra un crecimiento interanual del 3%, mientras que en el acumulado de los primeros siete meses se ubica un 0,1% por encima del nivel de diciembre pasado.
Agricultura bajo presión por las lluvias
El sector agropecuario fue uno de los más afectados. El producto de los principales cultivos extensivos retrocedió un 6% en julio, impactado por las fuertes lluvias que retrasaron la cosecha de maíz en Buenos Aires, Córdoba y Santa Fe.
En el cotejo interanual, la caída también fue marcada: -5,9% frente al mismo mes de 2024.
Industria y construcción: dos rubros con dinámica opuesta
La industria volvió a mostrar debilidad: cayó 0,7% en julio y encadenó cinco descensos consecutivos. No obstante, en la comparación interanual se mantiene prácticamente estable, con un incremento del 0,6%.
La construcción, en cambio, aunque retrocedió 0,1% en el mes, aún refleja un avance interanual del 9,1%, pese a que la actividad continúa operando en niveles históricamente bajos.
Comercio exterior: exportaciones en alza, importaciones en baja
El sector externo exhibió resultados mixtos. Las importaciones disminuyeron 1,9% frente a junio y acumulan cuatro meses consecutivos de caída desde que se implementó la nueva política cambiaria en abril. Aun así, se mantienen 17,8% por encima del año pasado.
Las exportaciones, por su parte, lograron encadenar tres meses de crecimiento, lo que permitió recomponer parcialmente la balanza comercial tras un inicio de año complicado.
Consumo interno: freno marcado
El consumo profundizó la tendencia negativa. Las ventas minoristas se redujeron 0,8% en el mes y marcaron una caída interanual del 4,9%, borrando la leve recuperación que se insinuaba hacia fines de 2024.
En el mercado automotor, los patentamientos de vehículos bajaron 1,7% en julio. Pese a ello, en términos interanuales se sostienen con un alza del 47%, uno de los niveles más altos desde 2018.
Mercado laboral y salarios
El empleo registrado privado descendió 0,1% en julio, manteniéndose aún 140.000 puestos por debajo del récord histórico. Sin embargo, muestra un incremento interanual del 0,5%.
La masa salarial real volvió a retroceder un 2% en el mes, sumando cinco caídas consecutivas, aunque se sostiene con un crecimiento del 5,9% respecto de julio de 2024.
Expectativas: un panorama desfavorable
El Índice Compuesto Líder de Actividad Económica (ILA-ARG), que anticipa el comportamiento futuro del ciclo, mostró un descenso del 0,6% en julio y acumula cinco bajas seguidas.
Ocho de las doce series que lo integran se deterioraron, con retrocesos relevantes en el tipo de cambio real multilateral, las transferencias de vehículos usados y el índice bursátil en pesos constantes.
En este marco, los analistas advierten que, si bien la economía todavía mantiene números positivos en la comparación interanual, la tendencia de los últimos meses refleja un escenario de desaceleración creciente y un horizonte de mayor fragilidad hacia el cierre de 2025.
